Los bancos trasladan la crisis de deuda a los clientes cobrando intereses más altos

bilbao. El imparable ascenso que sigue la prima de riesgo española desde comienzos de julio, con valores superiores a los 400 puntos en su tasa intradía la semana pasada, han tenido ya una consecuencia negativa más que palpable sobre la economía real. Según el Banco de España, las turbulencias en los mercados de deuda han obligado a las entidades financieras a cargar una parte del coste de obtención de fondos a los tipos de interés que aplican en los préstamos concedidos a empresas y familias. Dicho de otra forma, sube el precio del dinero, lo que no trae nada bueno para la reactivación de la economía y del empleo.

Como constata el último Boletín Económico del Banco de España, la economía española se ha visto muy afectada durante el segundo trimestre del año pero especialmente en el mes de julio por el rebrote de las tensiones en los mercados europeos de deuda, lo que ha hecho crecer la prima de riesgo. Volviendo la mirada atrás, hay que recordar que no hace tanto, apenas tres meses, el riesgo país de España se situaba por debajo de los 200 puntos. Fue en junio cuando las dificultades por las que atravesaba Grecia hicieron repuntar la prima de riesgo hasta los 260 puntos, para volver a relajarse poco después cuando el parlamento heleno dio luz verde definitiva a un nuevo plan de ajuste del gasto.

Sin embargo, a partir de ahí la curva ha seguido en todo momento una tendencia ascendente. El mes de julio, como destaca el Banco de España en su informe, ha sido demoledor al superar en pocos días la entonces barrera psicológica de los 300 puntos. La continua subida del diferencial, que mide las dificultades del Estado español para hacer frente a sus compromisos con los acreedores, ha espantado a los bancos dificultándoles el acceso a la financiación. De ahí que las entidades hayan tenido que trasladar una parte de este problema a sus clientes cobrándoles más por prestarles dinero.

En lo que respecta a los préstamos a las familias, el coste de financiación de las operaciones de crédito para comprar una vivienda ha aumentado en los últimos meses en torno a los 31 puntos básicos, según el banco central español, mientras que en los créditos para el consumo el ascenso ha sido de 9 puntos básicos. No obstante, estos incrementos aún no se han trasladado a la carga financiera agregada aunque lo harán en los próximos meses.

Está por ver cómo evolucionará la prima de riesgo en las próximas semanas y su impacto sobre el precio del dinero, un factor a su vez determinante para la recuperación de la inversión y del consumo. Por lo pronto, el diferencial afronta hoy una nueva prueba de fuego marcada por los acontecimientos del fin de semana, especialmente por la rebaja de la calidad de la deuda estadounidense. El mercado reabre hoy lunes con la prima en 373 puntos tras una semana de vaivenes rondando e incluso superando en algunos momentos los 400, una cifra sobre la que empieza a rondar ya la sombra del rescate.

Tal vez la jornada más crítica fuera la del jueves, cuando la tasa intradía llegó a tocar los 420 puntos pese a la colocación por parte del Tesoro de 3.300 millones de euros en bonos. Tras el alivio que supuso esa operación para el Gobierno español, la prima se disparó horas después tras las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo, Jean Claude Trichet, quien se olvidó de enviar un mensaje tranquilizador y se limitó a decir que está garantizada la compra de bonos de Irlanda y Portugal, esquivando a España e Italia.

ligera calma Sin embargo, tras cerrar el jueves en los 398, el riesgo país español tuvo el viernes una jornada más tranquila y bajó hasta los 373 puntos, jornada en la que, esta vez sí, el BCE dijo que tiene intenciones de seguir comprando bonos de España e Italia. El país que preside Silvio Berlusconi, no obstante, no registró una jornada de alivio y cerró la semana con una prima de riesgo ligeramente superior a la española. Habrá que ver cuál es la tendencia a partir de hoy y de qué manera afecta la degradación de la deuda de EE.UU., y las posteriores reacciones de grandes inversores como el Gobierno chino, a los mercados secundarios de España e Italia, cuyos ejecutivos centrales siguen confiando en las reformas de contención del gasto para salir del paso.