El Banco Central Europeo (BCE) subirá durante el día de hoy los tipos de interés hasta el 3,25% y aplicará un nuevo incremento de cuarto de punto antes de que concluya el año, tras lo que probablemente mantenga sin variación el precio del dinero, según los analistas consultados.
Al margen de la publicación de los últimos datos macroeconómicos, las últimas comparecencias del presidente de la institución, Jean Claude Trichet, se dirigieron en esta línea e incluyeron la expresión «fuerte vigilancia», con la que el gobernador suele preparar al mercado para una subida de tipos.
Por otro lado, los últimos datos difundidos por Eurostat, en los que se aprecia una contención de la inflación y la consolidación del crecimiento, demuestran la conveniencia de las subidas anteriores y de la actual política monetaria del BCE, iniciada en diciembre de 2005 y caracterizada por una tendencia menos acomodaticia.
Una de las principales preocupaciones del BCE, la inflación, se contuvo en septiembre. Los precios subieron en la zona euro un 1,8% interanual, cinco décimas menos que en el mes anterior, en un entorno de abaratamiento del crudo. Esta mejora no se produce en detrimento del crecimiento, puesto que el PIB de la región monetaria se incrementó un 2,6% en el segundo trimestre, cinco décimas más que en el anterior.
El resto de los datos macroeconómicos mostraron resultados contradictorios. El paro aumentó una décima en agosto y alcanzó el 7,9%, mientras que la masa monetaria M3, que mide el dinero disponible rápidamente para la compra de bienes y que sirve al BCE para medir la inflación, creció en agosto un 8,2% anual, cuatro décimas mas que en julio, pese a que descendió en términos trimestrales.
Efectos sobre la vivienda
El euribor, tipo al que se concede la mayor parte de las hipotecas en España, creció en agosto hasta el 3,715%, el mayor nivel en cuatro años, y cualquier subida de tipos de interés podría acelerar en principio el encarecimiento de las hipotecas y la deuda de las familias. No obstante, los analistas descartan que esta situación suponga un riesgo para el mercado de la vivienda. La analista del Banco Sabadell Sofía Rodríguez Rico explicó ayer que las subidas «conducen, sin duda, a una situación en la que las condiciones financieras son menos holgadas», pero considera que «el tipo de interés real en España permanece en niveles todavía muy reducidos»" y que «el deterioro de la situación financiera de las familias endeudadas no debería impedir que este sector, en términos agregados, sea capaz de hacer frente al servicio de la deuda».
En la misma línea se expresan los analistas de Caja Madrid y del Santander, que coincidieron en que el mercado hipotecario está a salvo y que descartaron riesgos inminentes. Según comentaron, pese a las últimas subidas, los tipos de interés se sitúan aún en niveles bajos y además se prevé que en 2007 dejen de subir. Estos analistas constatan que los índices de morosidad se encuentran en niveles históricamente bajos y descartan una desaceleración brusca del sector inmobiliario en el Estado. |
