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Una persona compra tabaco en una máquina expendedora. Archivo |
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Imperial Tobacco mantiene la opa que Altadis rechaza porque no refleja su valor
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Los expertos creen que el enfrentamiento entre empresas puede desatar una batalla de ofertas
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B. S.-Agencias Bilbao
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Imperial Tobacco quiere «seguir avanzando en un diálogo amistoso y constructivo» con Altadis para el lanzamiento de su oferta pública de adquisición, a pesar de que ésta fue rechazada la pasada madrugada por el consejo de administración de la tabaquera hispano-gala.
Fuentes de Imperial Tobacco dijeron «entender que el consejo de administración de Altadis necesite su tiempo para valorar la propuesta, que es adecuada».
El pasado jueves, Imperial Tobacco señaló su intención de lanzar una opa por el cien por cien del capital de Altadis a un precio de 45 euros por acción, lo que supone valorar a la compañía en 11.525 millones de euros. Altadis respondió en la madrugada de ayer y manifestó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que la oferta se había realizado «de forma no solicitada ni negociada». Calificativo que fue repetido por el consejo de administración de la tabaquera hispano-francesa en su posicionamiento público de rechazo de la opa porque -dice- «no refleja el valor estratégico de la compañía y de sus activos únicos y diversificados» y porque la empresa tiene «perspectivas de crecimiento futuro». El consejo de administración de Altadis dijo ayer que, junto a sus asesores legales y financieros, ha evaluado «cuidadosamente» la propuesta y ha decidido rechazarla por unanimidad. El consejo y sus asesores aseguraron también que están estudiando las mejores opciones para la compañía, sus accionistas y sus empleados y, de momento, Altadis ha tomado la decisión de convocar la semana próxima a su consejo de administración para que se pronuncie sobre la propuesta de Imperial.
No obstante, un portavoz de Imperial Tobacco en Madrid reiteró ayer las intenciones amistosas de la británica y de su propósito de llegar a un acuerdo con Altadis para el lanzamiento de la opa.
La "guerra" del humo
Los analistas coinciden en que el rechazo de Altadis y la insistencia de Imperial podrían desatar una batalla de ofertas en la que British American Tobacco (BAT) parece la única tabaquera capacitada para entrar en liza, por su músculo financiero y falta de obstáculos en materia de competencia. No obstante, se contempla también la irrupción en escena de las firmas de capital riesgo, atraídas por la facilidad de trocear y vender las actividades de Altadis, que no presenta un tamaño demasiado grande que la haga difícil de digerir.
Otra hipótesis que baraja el mercado es un movimiento estratégico de Altria, el propietario de Philip Morris y mayor grupo tabaquero del mundo, que podría lanzar una oferta sobre Imperial Tobacco para evitar una operación que situaría a la empresa fruto de la fusión con Altadis fuera de su alcance comprador.
Si la tabaquera británica no hubiera realizado este acercamiento sobre Altadis, podría haberse convertido fácilmente en presa de otro competidor, aunque su interés por la hispano-gala podría no responder solo a la fiebre de consolidación del mercado, sino a la complementariedad de actividades y al atractivo del negocio de puros de Altadis.
Por otro lado, un fondo de inversión estadounidense que figura entre los accionistas importantes de Altadis está a favor de la opa que ha propuesto la británica Imperial sobre el grupo tabaquero. El periódico francés no citó fuentes ni identificó ese fondo de inversión que supuestamente estaría a favor de la oferta de Imperial Tobacco. |
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