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Planta de Condesa en la localidad alavesa de Legutiano donde se trasladó la empresa en 1975. Foto: DEIA |
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Condesa se garantiza más liquidez de su inversión con la toma de control de TR
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Los accionistas controlarán el 40% de Tubos Reunidos y el 18% de Tubacex.
Estas dos empresas fabricantes de tubos cotizan en el mercado bursátil.
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Xabier Aja
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BILBAO. Condesa, la compañía alavesa que se va a convertir en el primer accionista de las dos principales empresas fabricantes de tubos de Euskadi, Tubos Reunidos (TR) y Tubacex (TX), con un 40 y un 18% del capital, respectivamente, es una de las grandes desconocidas del sector industrial vasco.
Controlada por los fundadores Iribecampos y por los Uribarren, unidos por parentesco familiar, Condesa se ha garantizado una importante liquidez de su inversión gracias a la fusión con Tubos Reunidos, una empresa cotizada en bolsa.
Condesa es, tras la compra en 2004 del negocio europeos de tubos del gigante siderúrgico Arcelor por el que pagó 58,7 millones de euros, uno de los principales fabricante de Europa de tubos de acero soldados. Con una producción de 1,153 millones de toneladas, Condesa factura unos 975 millones de euros anuales.
Una cifras notables pero insuficientes para una salida a bolsa en los tiempos actuales por lo que las familias propietarias de Condesa han optado por entrar en bolsa a través de Tubos Reunidos.
La fusión valora al grupo Condesa en 655 millones de euros por debajo de los 1.086 millones que cuesta TR en la bolsa. La relación de canje, 0,5686, no parece especialmente favorable para Condesa, que aporta el 18% de Tubacex, una empresa fabricante de tubos de mayor valor añadido pero le permitirá a los accionistas de la empresa de Legutiano una liquidez de su inversión de la que ahora en Condesa carecen. Una empresa que cotiza en bolsa les permitiría en un momento dado materializar parte de su inversión.
En cualquier caso, no hay que olvidar que la futura normativa de OPAS que, en principio obliga a lanzar una opa sobre el 100 a todo el interesado en tener más del 30% del capital de una compañía, puede obligar a Condesa a limitar su participación en TR del 40% previsto al 29,9%.
Condesa, tras la fusión con Tubos Reunidos, pasará a controlar una compañía que se situará como la segunda de Europa y una de los seis mayores del mundo.
Al mismo tiempo los accionistas de Condesa prosiguen su escalada hacia segmentos de mayor valor añadido dentro del sector tubero.
Como se recordará, Condesa fabrica tubos soldados, mayormente de acero al carbono, los de menor valor añadido mientras que TR se ha volcado en los de sin soldadura, de mayor precio en los mercados, lo que explica que con cuatro veces menor producción en toneladas Tubos Reunidos alcance una facturación de 650 millones por los 975 de Condesa. Al mismo tiempo, Condesa controla el 18% de Tubacex, empresa que produce los tubos sin soldadura inoxidables del alto valor añadido y que pueden costar cuatro veces más que los de acero al carbono. Hay que tener en cuenta que frente a un mercado mundial de tubos de 26 millones de toneladas, los tubos sin soldadura inoxidables sólo suponen 350.000 toneladas.
En este escenario, con unas perspectivas futuras muy positivas en los mercados de más valor añadido como son los de la energía y petroquímica, los accionistas de Condesa se han situado en una posición muy interesante y al abrigo de una reducción de la actividad en el segmento de la construcción, uno de sus grandes clientes.
Desde el punto de vista de Euskadi el que accionistas vascos controlen dos de los primeros fabricantes mundiales de tubos, cada uno en su segmento, es una excelente noticia en un momento de traslado de centros de decisión empresarial fuera del País Vasco.
La empresa en cifras
· Ventas. Condesa prevé unas ventas de 975 millones de euros.
· Plantilla. Emplea a 2.200 trabajadores.
· Producción. 1.153.000 toneladas anuales de tubos de acero.
· Resultados. Condesa esperar cerrar el ejercicio con un beneficio neto del orden de los 60 millones de euros y un EBITDA de unos 100 millones.
· Fábricas. El grupo cuenta con un total de 15 plantas repartidas entre el Estado español, Francia, Alemania, Bélgica, Italia y Marruecos. |
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